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商家增10倍、CMV涨1500%有赞给小红书的buff能持续多久?

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6月15日,有赞发布的一组新数据显示,自2021年11月有赞与小红书平台对接以来,截至2022年6月,有赞接入小红书的商户数量增长超过10倍,成交额增长1500%。可以说,在更快地与Aauto渐行渐远之后,有赞找到了小红书新的增长支点,并呈现出强劲的发展势头。

受此影响,久违的有赞股价也开始回升。6月6日至6月15日,有赞股价累计上涨136%。但这种趋势并没有持续多久,较高的股价在最近两天开始出现一定程度的下跌。

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股价波动也能反映资本的态度。带着赞搬到小红书真的很急。小红书拥抱好评,也能在短时间内构建电商闭环。但是,赞对平台的依赖一直是个隐患。想做电商的小红书很难把这一大块让给第三方。双方目前的合作恐怕只能在短时间内各取所需。

业务营业额的激增,并不意味着有赞找到了新的发展方向。在与小红书的合作中,像之前的微信和Aauto Quicker一样,有赞做了一切让商家更容易在各个平台上建立自己的网店,帮助商家解决电商店铺运营和后续推广的问题,这是有赞的核心SaaS业务。根据财报数据,2018年至2020年,公司来自SaaS的收入达到。

此前,有赞已经通过与Aauto Quicker的合作,享受了一波商家入驻短视频平台的红利。根据券商浦银国际和光大证券601788)的研报数据,2019年第四季度至2020年第一季度,来自汽车快的有赞GMV占总GMV的40%。那段时间,有赞股价快速上涨。巅峰时期,有赞市值一度达到830亿港元(目前市值:36亿港元)。

然而好景不长。2020年,a auto faster开始搭建自己的供应链体系和商务服务体系。随着其相关业务的逐渐完善,有赞成了“弃儿”。失去Aauto Quicker也成为了2021年有赞大幅下滑的主要原因。这也意味着,有赞为商家提供的服务具有很强的可替代性,尤其是平台启动后,有赞与平台的竞争几乎不可能胜出。

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所以,有赞和小红书现在进入“蜜月期”,难免令人担忧。虽然目前小红书需要尽快走上电商之路,但其困境在于小红书拥有2亿的月流量基数和用户基数,平台的“种草”属性也具有很强的用户粘性。东兴证券601198)研究报告显示,90%的小红书用户在购买前都搜索过小红书。而缺乏完整供应链和物流体系的小红书,没有电商闭环。为了避免大量“种草”用户跨平台下单,有赞提供的服务成为小红书短时间内最快的解决方案。

在这个过程中,隐忧是一旦小红书的供应链体系和电商服务体系逐步完善,没有“新故事”的好评,会再次陷入尴尬的境地,被“抛弃”也是大概率事件。小红的大成长或许能在短时间内缓解大财报的压力,但无法解决其核心业务的发展困境。

截至目前,小红书的收入来源分别是广告和电子商务。公开资料显示,2020年,小红书广告收入占比80%,2021年,其广告收入仍在进一步增长。

广告收入的持续增长得益于小红书的“种草”基因和社群生态,这也让小红书一直是资本市场眼中的“香饽饽”。截至目前,小红书已完成六轮融资,其中最新融资金额高达5亿美元,公司相应估值也达到200亿美元。

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然而,即使有资本和良好的用户表现,小红书对广告的依赖也是有目共睹的。对此,小红书也在积极寻找出路。就目前平台的发展来看,小红书已经成为很多人的“种草”工具,也成为各大电商平台的引流工具。如何满足站内用户“种草”产生的消费需求,是小红书一直想做的,也就是所谓的电商闭环。

但是小红书还没有这么做,主要有三个原因。一是供应链和商家服务体系复杂,用户习惯培养需要一定时间;其次,如果平台吸纳了足够多的商户,相应的“商笔记”也会快速增长,这会侵蚀创作环境,降低用户的信任度和粘性,这也是小红书一直在平衡的两个方向;第三,在小红书发展初期,其定位不是电商平台,这也使得小红书的电商体系建设较为缓慢。

如今,短视频平台的电商属性越来越明显,带货直播带动的商业增长也让这个“种草”的平台猛然醒悟。迫切需要布局自己的电商体系,承接流向其他平台的消费需求。在这种形势下,小红书利用有赞搭建电商闭环无疑是最快的方式,但有赞更像是其电商道路上的跳板,平台也从未停止过打造自己的电商体系。

2020年,小红书开始频繁从其他平台招聘一批电商高管。2021年,小红书切断了淘宝的外链,推出了“店中店”机制。后者将为商户提供零门槛开店、BC直联、月销售额1万元以下商户免佣金等激励措施,很大程度上接近了优秀的SaaS服务。

2022年,小红书已经进行了新一轮的组织架构调整,原来的社区部和电商部将合并为一个新的社区部。今年5月,小红书发布《社区商业公约》,明确提出“请在平台内完成交易,维护买卖双方权益”,“请通过蒲公英平台寻求与创作者的内容合作”。

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提到的蒲公英平台是小红书建立的创作者和商家合作交易的平台。小红书会向双方收取10%的平台佣金,高于哔哩哔哩、Tik Tok等很多平台。这一行动似乎也在迫使商家入驻,加速平台完善电商体系。从这个角度来说,小红书想自己建立一个完整的电商闭环,就是要最大程度的保留平台“种草”和“拔草”过程中产生的收益。但是和Zan的合作显然和这个方向不完全契合,持久性存疑。

回过头来看,有赞从高股价下跌一年多,市值蒸发99%成为“仙股”,反映出市场对SaaS服务的发展前景失去信心。与此同时,魏梦、云翔科技等同类公司的股价也呈现出类似的走势。

事实上,2020年6月,有赞收购了电商购物平台“爱购物”,试图通过模仿其同类平台shopify构建自己的电商体系,摆脱公司单一的商业模式。但当时受疫情影响,大量商家涌入线上市场,以至于好评盲目预测SaaS发展前景,自建电商被搁置。

2021年,有赞推出K100战略合作计划,为大型品牌和零售商提供全渠道数字系统解决方案、私域运营咨询服务、私域运营规划和落地服务。但是这个方向也不乐观。至少目前来看,从早期的微信到后来的Tik Tok、Aauto Quicker等平台,都是民营企业。

在有赞找到新的出路之前,小红书成为了推动其新一轮增长的合作伙伴。在这背后,小红书积极搭建自己的电商体系,某种程度上也不想和有赞“殊途同归”,成为一个可以r的平台

至少目前,资本市场看好小红书的发展前景,其“种草”业务是其最爱。艾媒咨询发布的《2022年中国种草经济市场及消费者行为监测报告》数据显示,目前“种草经济”已经达到千亿规模。在市场的推动下,各大平台也在积极布局这个赛道。

据悉,腾讯“种草”项目“企鹅惠麦”正在测试阶段;Tik Tok也在尝试在图文“种草”的内容中挂上商品链接;更早之前,淘宝的“淘宝购物”和“赖平”以及Aauto Quicker的“避风塘”都是种草平台,甚至已经尝试与电商对接,构建完整的商业闭环。

大厂积极布局“种草”赛马场,无疑加剧了小红书的生存危机。即使小红书背后有阿里、腾讯等投资人站着,但如果自身的商业化道路无法完成,未来的前景也不会太明朗。这恐怕是小红书积极布局电商的关键。从这个角度来说,小红书和有赞的合作只是暂时的帮助,并不能从根本上解决问题,可能难以持久。

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